文｜巨潮 WAVE探花 极品，作家 | 谢泽锋，剪辑｜杨旭然

1983 年，时任前宋村第三小队队长的宋作文，以进步承包基数一倍的数额，承包了黄县玻璃纤维厂，携带三小队走上致富奔小康的谈路。

这个只念过五年书的农民，过去就怕不会念念到，改制后的南山集团仍是成长为营收超 1700 亿元，横跨铝业、纺织、石化、LNG 贸易物流、金融等领域的大型生意帝国。宋作文家眷恒久问鼎烟台首富。

3 月 25 日，集团新的业务板块——南山铝业东南亚赴港上市，将南山集团上市公司数目提高到 4 家，统共总市值特出 720 亿元。

过程 40 多年，三代东谈主的耕作，南山集团如今雄踞胶东半岛，成为与魏桥、信发鼎足三分的山东三大民营企业。跟着宋氏家眷在港股敲锣，南山集团的名气仍是蜚声国外。

在出海和老本化方面，这家"乡村企业中的巨无霸"，再次走到了中国产业界的前线。

01 天花板

若是说河南漯河的南街村缔造了社会主义的乌托邦，山东龙口的南山村即是村办经济的天花板。

字据中国企业相聚会评选的" 2024 中国企业 500 强"，南山集团以 1712 亿元的营收排在 161 位，是我国现在体量最大的村办企业，高于江苏江阴长江村的新长江实业集团 ( 1231 亿元 ) 、曾属华西村的华西集团（545 亿元）以及山东邹平的西王集团。

南山村能有今天实在立，离不开奠基者宋作文。

东谈主民公社时候，前宋村 ( 后更名南山村 ) 共有两百多户东谈主家，分为 4 个出产小队，宋作文担任第三出产小队队长。由于地舆环境的适度，村民只可教育红薯果腹。

由于养分不良，彼时 31 岁的宋作文身高惟一 1 米 6。不甘运谈的他，在南下历练后，决心带着村民全部搞副业。

1978 年，安徽凤阳县小岗村，18 位农民签下"死活状"，他们将村内地盘分开承包，分田分工，点火了划期间纠正的星星之火。

也即是这一年，宋作文拉着村民作念豆腐、糊水泥袋、拔玻璃丝、制石棉瓦，开启创业之路。5 年后，他承包了三小队的玻璃纤维厂，从农民变身为企业主。

1992 年，宋作文作念出一项紧要决定，投巨资引进全套开拓，营建铝加工场，并配套煤电、电解铝和碳素厂，同期投资纺织服装厂。到 1988 年，宋作文手脚"带头东谈主"被推举为村支书，并担任改制后的南山集团董事长。

与信发、魏桥访佛，南山集团也遴荐了"链式发展"的策略，每一个主业都不错找到与它有血统琢磨的"支属"，诸如煤电 - 氧化铝 - 电解铝 - 铝材 - 碳素；石化 - 口岸运营 -LNG 贸易物流；毛纺 - 精纺 - 服装；木业 - 建筑 - 居品等等产业链。

40 多年间，凭借一体化产业链的滚动发展，一个清贫的村小队里真的出身出了位居中国 500 强 / 民企前 50 的千亿级巨型企业集团。在山东省内的民企名次中，南山集团也仅次于魏桥和信发。

现在，其产业触角触及铝业、石化、地产、物流贸易等等行业，旗下领有南山铝业、南山智尚、恒通股份、南山铝业国际四家上市公司。

除了外界熟知的铝业外，旗下裕龙石化更是连续了 4000 万吨 / 年的国度级真金不怕火葬表情。一期表情就达到 2000 万吨 / 年真金不怕火油，300 万吨 / 年乙烯的智商，沙特土豪也向其伸出橄榄枝，拟收购其 10% 的股权。

南山村如今仍是成为寰球有名的土豪村，还创造了多个寰球记录——第一个村级 KFC，第一个村办大学南山学院，第一个村办五星级饭铺，世界上球洞数目最多的高尔夫球场。

2015 年，宋作文隐居二线，由宗子宋建波交班。而跟着南山铝业国际的上市，创三代也走上台前。

惨烈的供给侧纠正之后，如今铝业重迎黄金期间，南山集团也将再次步入发展的关节节点。

02 强波动

身处山东的大型民企，基本上都和铝业有着不明之缘。

魏桥运动 13 年踏进世界 500 强，如今铝业板块（中国宏桥）利润、股价再创历史新高；聊城的信发集团不干预寰球和世界评选，显得奥妙低调，但按照胡润的名次，张学信家眷才是都鲁地面第一富豪。

而南山铝业的老本化和出海门径，比拟另外几家以致还要更快一些。

刚刚上市的南山铝业国际属于南山铝业的国外板块，其以 35% 的阛阓份额，稳居东南亚氧化铝第二大出产商。

在绿色发展、节能减碳的条款下，我国电解铝产能上限设定为 4500 万吨，收尾 2024 年底，国内运行产能已接近 4400 万吨，成漫空间仍是十分有限。因此，将产业链转机至国外，成为铝业企业的共同取舍。

现在，南山铝业在印尼领有 200 万吨 / 年的氧化铝产能，并蓄意将其实践至 400 万吨，同期，蓄意投资 60.6 亿元缔造 25 万吨电解铝和 26 万吨的碳素产能。

访佛煤 - 电，光伏（硅料 - 硅片 - 组件）、锂电（锂矿 - 电板 - 车厂）等行业，铝业荆棘游相互制肘，大型铝业公司基本遴荐高度一体化的全产业链策略。

2024 年，因国表里诸多黑天鹅事件影响，氧化铝价钱大涨近 40%，因此上中游企业赚得盆满钵满，卑劣企业则承压。

这一年，各人最大氧化铝企业中国铝业大赚 124 亿元；中国宏桥暴赚 223.72 亿元，同比增长 95.2%；天山铝业斩获净利润 30.84 亿元，同比增长 88%，南山铝业也不例外，终了净利润 48.3 亿元，同比增长 39.03%。

而到本年，行情急速倒转，氧化铝价钱骄气位赶快坍弛，短短三个月内从 5540 元 / 吨骤降至 3000 元 / 吨。压力缓解后，电解铝价钱稳步抬升。在波动如斯剧烈的赛谈，玩家们构建一体化模式来平抑风险，十分必要。

上一轮铝业隆冬重叠供给侧纠正，就给老本阛阓留住惨痛回忆。中国铝业大举延伸遇到周期劫难，导致 2014 年巨亏 162 亿元，灾难成为过去"亏空王"，同期也刷新了彼时的 A 股年度亏空记录。    

另一巨头魏桥因高稠浊被环保部点名品评，于是在二代手中，启动巨大的钞票腾挪蓄意，先是关停 270 万吨电解铝产能，后又快要 400 万吨产能转机至云南。

过程上游去产能，卑劣新动力汽车需求拉动，中游降本增效，铝行业才逐渐走出逆境，如今柳暗花明又一村。

03 第一股

氧化铝产能实足，电解铝号称耗能巨兽，又有产能天花板压顶，出海大势所趋。

而况，我国虽是铝制造第一大国，但上游资源严重依赖入口。现在 70% 把握的铝土矿需要外购，推动铝土矿增储、探索再生铝都被写进工信部等十部门发布的《铝产业高质地发展合手行决策（2025 — 2027 年）》。

现在，我国铝企出海的中枢国度即是资源丰富的印度尼西亚。2023 年 6 月，该国起发布铝土矿出口禁令，条款原土资源与原土氧化铝产能绑定，将表情落地国内，创造更多业绩和税收。这一政策进一步促进了中国铝企进军印尼。

印尼是各人铝土矿大国，还领有丰富的煤炭资源，而铝土矿占据氧化铝出产成本的近一半。印尼借此具备显耀的成本上风，盈利智商强于国内。

而况，印尼出台了诱东谈主的税收减免政策，入驻企业以致不错肯求每年减免 20%- 100% 所得税的优惠政策。

政策、资源、成本多项身分驱动下，中国企业纷纷南下。锦江集团磋磨了 600 万吨氧化铝产能，天山铝业的 200 万吨氧化铝表情被列为印尼国度政策表情；山东翻新集团也蓄意在印尼筹建 200 万吨氧化铝产能。

南山铝业 200 万吨氧化铝 +200 万吨电解铝（远期）的倡导也已在日程表上。跟着南山集团的进驻，位于印尼廖内群岛东北部的宾坦岛正在从滩涂变身经济特区。

本年 3 月初，东方但愿集团也秘书将在印尼西加里曼丹省落子 600 万吨氧化铝 +240 万吨电解铝的超大表情。

中国企业源远流长，大要测算，印尼氧化铝产能可能已打破 5000 万吨，展望到 2026 年增至 8000 万吨。借助中国先进的冶真金不怕火时间、完备的产业链，中国和印尼之间，仍是酿成了上游铝土矿、氧化铝和电解铝出产在印尼，国内聚焦于航空、汽车、电板用铝等高壁垒、高附加值产品的景观。

中国制造助力下，印尼从之前的资源输放洋，演变为各人氧化铝、电解铝出产大国，推动本国产业升级的同期，也成为中国巨大铝阛阓的政策后方。

通览 A+H 股，单独分拆国外铝业公司上市的也仅有南山铝业国际一家。其鼓励中除了南山铝业外，其余两大鼓励均为公司荆棘游抨击互助伙伴。

第二大鼓励为东南亚最大铝业公司 Press Metal，该公司与南山国际铝业矍铄了十年的氧化铝采购公约；第三大鼓励是印尼铝土矿矿主 Santony 家眷，为南山铝业国际提供铝原料。赴港上市前，南山铝业国际还派息 2.6 亿好意思元，两大互助伙伴皆有现款入袋。

通过产业订盟原土利益关联方，借助老本绑定荆棘游，上市前让大客户和大供应商吃香喝辣，总结就募资 25.6 亿港元。长袖善舞的老本运作，俨然超出了一般东谈主领会的"村级企业"的智商范围。宋氏家眷的产融双修智商，令外界刮目。

但南山铝业国际的业务全部为氧化铝，单一产业模式在波动如斯剧烈的行业显得很是脆弱。上市后，公司股价也不行幸免和氧化铝行情相通呈现市盈率低、股价下落的周期顶部走势。

04 写在临了

40 多年来，村镇企业是我国二元经济纠正中的另类，出身了大寨、华西村、南街村、西王村、南山村等"土豪村"。

但在期间的锻真金不怕火之中，好多明星村仍是坠落，同在山东的西王集团堕入了前所未有的逆境，西王食物运动两年亏空，西王特钢将被退市；大名鼎鼎的"天劣等一村"江苏华西村，多年转型仍未找到出息，最终以 1 元价钱将华西集团 80% 股份转让给江阴市国资办。

州里企业自娘胎里就带有历史局限性，在民企、国企、外资多重竞争压力下，早在上世纪 90 年代中后期启动，集体企业这一中国农民的伟大首创就仍是启动走向调谢，好多企业靠近歇业或改制。

访佛南山集团这么走出南山，进军世界的村办集体企业凤毛麟角。如今的南山集团，本色上已是一家高度国际化的企业集团，毕竟其铝业的国外收入占比仍是高达 53%。

告捷模范的存在探花 极品，也为中国经济的明天提供了更多可能性，这是比拟一家企业巨大的收入、市值，更具社会道理的价值处所。